Baca 5 menit
Tahun 2010, ekspor produk berbasis nikel Indonesia baru sekitar US$3,1 miliar. Tahun 2024, angkanya sekitar US$33,6 miliar, menurut data perdagangan yang dikutip Petromindo. Naiknya lebih dari sepuluh kali lipat dalam 14 tahun.
Nikel jadi salah satu alasan besar angka ekspor Indonesia terlihat seperti sekarang. Itu juga yang bikin harga saham beberapa emiten nikel bisa naik turun tajam saat harga nikel bergerak.
Di sini kita bahas pelan-pelan: harga nikel dari mana asalnya, kenapa Indonesia begitu penting, dan bagaimana perubahan harga sampai ke laba perusahaan.
Nikel adalah logam. Sebagian besar dipakai untuk membuat baja tahan karat (stainless steel). Porsi yang makin besar dipakai untuk baterai mobil listrik.
Indonesia sekarang penambang nikel terbesar dunia, dengan selisih jauh. Lembaga survei geologi AS (USGS) memperkirakan Indonesia memproduksi sekitar 62% nikel tambang dunia pada 2024. Sebagian perkiraan untuk 2025 menyebut porsinya lebih tinggi, sekitar dua pertiga.
Ini tidak biasa. Untuk kebanyakan logam, tidak ada satu negara yang punya kendali sebesar itu. Kalau satu negara memasok hampir dua pertiga, kebijakannya bisa menggerakkan harga global.
Patokan globalnya adalah harga di London Metal Exchange (LME), yaitu bursa tempat kontrak logam diperdagangkan. Penambang dan pembeli memakainya sebagai acuan.
Awal Oktober 2026, laporan SMM dan Trading Economics menyebut nikel LME di kisaran US$17.000 per ton (diakses 7 Oktober 2026). Anggap ini level kasar, bukan harga resmi. Cek LME untuk angka terbarunya.
Ada dua hal yang lebih penting daripada angka pastinya:
Kalau pasokan besar dan permintaan lemah, harga sulit naik. Karena itu pemerintah Indonesia mencoba mengatur pasokan.
Penambang di Indonesia tidak bisa menggali sebanyak yang mereka mau. Tiap tahun, Kementerian ESDM menyetujui RKAB (Rencana Kerja dan Anggaran Biaya) untuk setiap tambang. Di dalamnya ada batas berapa ton bijih yang boleh diproduksi.
Menurut laporan, total persetujuan RKAB 2025 sekitar 379 juta ton bijih nikel. Untuk 2026, kuotanya lebih rendah. Laporan menyebut kisaran 250 sampai 270 juta ton, dan angkanya berbeda antar media.
Kenapa pemerintah memangkas produksi sendiri? Untuk menopang harga. Bijih lebih sedikit berarti nikel lebih sedikit, dan itu bisa mendorong harga naik.
Pasar bereaksi. Pada Februari 2026, laporan menyebut Indonesia memangkas kuota Weda Bay, salah satu tambang nikel terbesar dunia, dan harga nikel naik.
Tapi ada catatan. Smelter di Indonesia butuh bijih. Laporan menyebut kebutuhan smelter lebih besar dari kuota, jadi mereka impor bijih, sebagian besar dari Filipina. Pemangkasan kuota hanya membantu harga kalau pasokannya benar-benar berkurang.
Ini ide intinya. Biaya penambang tidak banyak berubah saat harga nikel bergerak. Gaji, solar, dan listrik kira-kira sama. Tapi pendapatan per ton bisa berubah banyak.
Jadi perubahan harga yang kecil bisa bikin laba berubah besar.
Berikut contoh karangan. Angkanya bukan dari perusahaan nyata mana pun.
| Harga nikel sekarang | Harga naik 10% | Harga turun 10% | |
|---|---|---|---|
| Penjualan | 100 | 110 | 90 |
| Biaya (tetap) | 80 | 80 | 80 |
| Laba | 20 | 30 | 10 |
| Perubahan laba | tidak ada | +50% | -50% |
Harga bergerak 10%, laba berubah 50%. Istilahnya operating leverage: biaya tetap memperbesar pengaruh harga ke laba.
Efeknya dua arah. Penambang berbiaya tinggi bisa kehilangan labanya saat harga turun. Laporan soal pemangkasan kuota 2026 juga mengingatkan bahwa produsen berbiaya tinggi kesulitan di harga sekarang.
Tiga kode saham BEI yang paling sering disebut di pemberitaan nikel: ANTM (Aneka Tambang), INCO (Vale Indonesia), dan NCKL (Trimegah Bangun Persada).
Ketiganya tidak sama. Perusahaan yang menambang bijih berbeda cara dapat uangnya dari perusahaan yang melebur (smelting), dan biayanya pun beda. Menyebut kode saham di sini bukan pendapat bahwa sahamnya murah atau mahal.
Dua hal yang perlu dicek untuk perusahaan nikel mana pun:
Data ekspor juga menunjukkan produknya berbeda nasib. Laporan menyebut ekspor feronikel Indonesia semester I 2026 bernilai sekitar US$7,7 miliar, turun 5,8% dari tahun sebelumnya. Ekspor nickel pig iron naik di periode yang sama.
Kamu tidak perlu menebak harga nikel. Yang perlu kamu tahu adalah apa yang menggerakkannya dan seberapa besar porsi portofoliomu yang bergantung padanya.
Pantau tiga hal:
Setelah itu, lihat seberapa besar porsi sektor komoditas di portofoliomu. Halaman Market menunjukkan pergerakan sektor dan indeks Indonesia hari ini, jadi kamu bisa lihat apakah saham tambang sedang memimpin atau tertinggal dari pasar.