Set LEGO Segel Ngalahin Emas dan Saham di Satu Studi. Ini Isi Studinya yang Sebenarnya
Baca 6 menit
Memuat...
Baca 6 menit
Bayangkan kamu beli satu boks LEGO segel seharga Rp5.000.000. Sepuluh tahun kemudian, boks itu laku Rp14.000.000. Kira-kira begitulah versi singkat dari studi terkenal soal investasi LEGO set segel. Separuhnya benar, separuhnya menyesatkan.
Para peneliti menemukan set LEGO segel yang sudah pensiun naik sekitar 11% per tahun rata-rata. Angka itu lebih tinggi dari emas, obligasi, dan saham perusahaan besar di periode yang mereka teliti. Tapi periodenya bukan sepuluh tahun terakhir, dan tidak semua set ikut dihitung. Di sini kita bedah isinya supaya kamu bisa menilai sendiri.
Judul studinya "LEGO: The Toy of Smart Investors". Penulisnya dua ekonom, Victoria Dobrynskaya dan Julia Kishilova dari Higher School of Economics di Moskow. Studinya terbit di jurnal Research in International Business and Finance.
Yang mereka teliti:
Hasilnya, menurut ringkasan HSE University dan halaman paper di SSRN:
| Hasil | Angka |
|---|---|
| Return rata-rata per tahun | Minimal 11% |
| Return per tahun setelah inflasi (return riil) | Sekitar 8% |
| Rentang hasil per tahun antar set | Sekitar -50% sampai +600% |
Baca baris terakhir dua kali. Rata-ratanya 11%. Tapi ada set yang nilainya turun separuh dalam setahun, ada juga yang naik enam kali lipat. Rata-rata itu menyembunyikan sebaran yang lebar sekali.
Dua kata ini yang menopang hasil studinya: segel dan pensiun.
Pensiun artinya LEGO berhenti memproduksi set itu. Menurut Brick Fanatics, satu set biasanya beredar sekitar 18 bulan sebelum pensiun. Setelah itu tidak ada stok baru. Jumlah boks cuma bisa berkurang, karena sebagian dibuka dan dirakit.
Segel artinya boks belum pernah dibuka. Set yang sudah dirakit itu mainan bekas. Set yang masih segel itu barang koleksi. Karena itulah para peneliti hanya memakai set yang belum dibuka.
Ceritanya sederhana, soal pasokan. Boks makin sedikit, peminatnya tetap, jadi harga naik. Studi itu juga menemukan harga biasanya mulai naik dua sampai tiga tahun setelah set pensiun. Tepat setelah pensiun, toko dan penjual lain sering masih memegang stok yang belum laku.
Set yang masih dijual di rak tidak dapat efek ini. Belum ada yang langka dari barang itu.
Studi yang sama menemukan set berlisensi dan set display lebih unggul. Contoh yang disebut di pemberitaan antara lain set Star Wars seperti Millennium Falcon, dan set Taj Mahal. Set dari film populer, serial TV, dan arsitektur memberi return lebih tinggi.
Tema sangat berpengaruh, dan jarak antar set lebar. Ada set pensiun yang malah rugi. Ada yang berlipat-lipat.
Para penulis juga menemukan return ini tidak ikut faktor yang biasa menggerakkan saham. Menurut mereka, hampir tidak ada kaitan dengan pasar, value, momentum, atau volatilitas. Yang kuat kaitannya adalah faktor ukuran (size). Artinya, perilakunya lebih mirip pasar kecil yang niche, bukan indeks saham mini.
Sekarang bagian yang sering dilewatkan postingan di media sosial.
Ini bukan sepuluh tahun terakhir. Datanya berakhir di 2015. Studi ini tidak bilang apa-apa soal 2016 sampai 2026.
Ini rata-rata yang gampang dilihat setelah kejadian. Setelah lewat, gampang bilang set mana yang naik. Pada hari kamu beli, tidak ada yang bisa melihatnya.
Ini harga, bukan uang di tangan. Untuk mendapatkan harganya, kamu harus menjual. Menjual berarti kena biaya marketplace, packing, dan ongkir. Beda dengan saham, boks LEGO tidak bisa dijual sekali tap.
Butuh tempat simpan. Boks yang penyok, kena air, atau warnanya pudar kehilangan nilai koleksinya. Kamu juga menahannya bertahun-tahun, jadi uangnya nganggur.
Ini contoh rekaan buat menunjukkan efek biaya. Hitungannya dari NetWort sendiri, bukan angka pasar.
| Item | Jumlah |
|---|---|
| Beli set segel | Rp5.000.000 |
| Nilai setelah 10 tahun dengan 11% per tahun | Sekitar Rp14.200.000 |
| Anggap biaya jual memakan 15% dari harga jual (hanya ilustrasi) | Sekitar Rp2.100.000 |
| Yang kamu terima | Sekitar Rp12.100.000 |
| Return per tahun setelah biaya itu | Sekitar 9,2% |
Biaya di tabel ini cuma asumsi. Biaya aslinya tergantung marketplace dan ongkir. Intinya: biaya menggerus return barang koleksi, dan angka 11% di studi adalah return harga sebelum digerus.
Untuk gambaran yang lebih baru, BrickEconomy melacak nilai pasar dan harga jual ulang di banyak set LEGO. Di rekap bulanan Juni, Juli, dan Agustus 2026, mereka melaporkan kenaikan rata-rata 6,4% per tahun untuk sekitar 18.200 sampai 18.300 set aktif (dicek 3 Oktober 2026, lewat ringkasan hasil pencarian atas rekap pasar BrickEconomy).
Angka ini beda dari studi 11%. Cakupannya set aktif, bukan hanya yang sudah pensiun, dan periodenya lain. Bukan berarti studinya salah. Artinya, hasilnya bergantung pada set yang dipilih dan kapan.
Biar jaraknya terasa, ini nilai Rp5.000.000 setelah 10 tahun di tiap tingkat return (hitungan compounding NetWort sendiri, sebelum biaya apa pun):
| Return per tahun | Rp5.000.000 setelah 10 tahun |
|---|---|
| 6,4% | Sekitar Rp9.300.000 |
| 11% | Sekitar Rp14.200.000 |
Sebagai pembanding, kamu bisa lihat reksa dana indeks S&P 500 seperti SPY di NetWort di periode mana pun. Lalu cek kondisi pasar hari ini. Saham memberi hasil tanpa perlu boks di lemari dan pembeli di kemudian hari.
Kalau kamu sudah punya set segel, perlakukan seperti barang koleksi lain. Hargai sesuai harga yang beneran mau dibayar pembeli hari ini, setelah dipotong biaya. Jangan pakai listing tertinggi yang kamu temukan.
Kamu bisa menambahkannya sebagai aset manual di halaman Holdings NetWort. Pilih grup Luxury Goods dan sub-kategori Collectible. Isi harga belimu, lalu perbarui nilainya sekali atau dua kali setahun pakai harga yang sudah benar-benar terjual, bukan harga tawaran. Dengan begitu net worth kamu menampilkan angka yang memang bisa kamu cairkan.
Risetnya nyata. Set LEGO segel yang sudah pensiun memang mengalahkan beberapa aset tradisional di 1987 sampai 2015, dengan jarak lebar antara yang untung dan yang rugi. Tapi klaim itu tidak mencakup dekade terakhir, tidak menghitung biaya jual dan simpan, dan tidak membuat satu set pun jadi taruhan aman.
Sebelum menghitung koleksi LEGO sebagai bagian dari kekayaanmu, cek harga terjual set yang mirip, lalu kurangi biaya menjualnya. Setelah itu catat hasilnya di halaman Holdings, supaya angka yang kamu pantau adalah angka yang benar-benar bisa kamu dapat.