Harga Balik Modal Kamu yang Sebenarnya Bukan Harga Beli Pertama
Baca 5 menit
Memuat...
Baca 5 menit
Lebih dari 30 juta orang di Indonesia sekarang punya rekening di pasar modal, dan hampir semuanya, 99,8%, adalah investor ritel perorangan, bukan institusi. Kalau kamu salah satunya, kemungkinan besar kamu pernah melakukan ini: beli saham, harganya bergerak, terus kamu beli lagi di harga yang berbeda.
Begitu kamu beli saham yang sama lebih dari sekali, pertanyaan "harga beliku berapa" jadi nggak punya satu jawaban lagi. Aplikasi portofolio biasanya menggabungkan semua pembelian jadi satu angka, harga rata rata beli. Tapi angka gabungan itu belum tentu harga yang kamu butuhkan supaya benar benar balik modal. Angka aslinya sedikit lebih tinggi, dan selisihnya sering nggak kelihatan.
Harga rata rata beli adalah total uang yang kamu keluarkan untuk beli suatu saham, dibagi total lembar saham yang kamu beli. Ini rata rata tertimbang: pembelian 300 lembar bobotnya tiga kali lipat dibanding pembelian 100 lembar, meskipun pembelian 100 lembar itu terjadi lebih dulu.
Harga rata rata beli = (Σ lembar dibeli × harga per lembar) ÷ Σ lembar dibeli
Mekanisme ini persis sama dengan yang terjadi di dividend reinvestment. Setiap kali dividen yang diputar lagi membelikanmu beberapa lembar tambahan di harga hari itu, itu menggeser harga rata rata belimu dengan cara yang sama seperti pembelian manual. Lihat mekanisme lengkapnya di artikel tentang kenapa reinvestasi dividen bikin uangmu berlipat lebih cepat.
Misalnya kamu beli sebuah saham dalam tiga kali transaksi terpisah selama beberapa bulan, masing masing di harga yang berbeda:
| Pembelian | Lot (1 lot = 100 lembar) | Lembar | Harga per lembar | Total biaya |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 1 | 100 | Rp3.000 | Rp300.000 |
| 2 | 3 | 300 | Rp2.400 | Rp720.000 |
| 3 | 2 | 200 | Rp2.800 | Rp560.000 |
| Total | 6 | 600 | rata rata Rp2.633 | Rp1.580.000 |
Jumlahkan kolom biaya, Rp1.580.000, lalu bagi dengan total lembar, 600. Harga rata rata belimu adalah Rp2.633 per lembar. Bukan Rp3.000, harga pembelian pertamamu. Bukan juga Rp2.400, harga termurah yang pernah kamu beli. Gabungan dari ketiganya, dibobotkan sesuai berapa banyak lembar yang ditambahkan tiap pembelian.
Kalau saham itu sekarang diperdagangkan di Rp2.700, membandingkannya cuma dengan harga beli pertamamu bikin kelihatan seperti rugi 10%. Dibandingkan harga rata rata beli aslimu, Rp2.633, kamu sebenarnya untung sekitar 2,5%. Saham yang sama, hari yang sama, dua jawaban yang jauh berbeda, karena yang pertama mengabaikan fakta bahwa kamu beli lagi di harga yang lebih murah belakangan.
Rp2.633 masih belum angka pasti yang kamu butuhkan supaya benar benar impas, nggak untung nggak rugi. Ada satu hal yang belum masuk hitungan: beli dan jual saham sama sama makan biaya.
Broker di Indonesia mengenakan biaya di setiap transaksi. Mandiri Sekuritas, salah satu broker besar di Indonesia, mempublikasikan biaya beli sekitar 0,18% dari nilai transaksi dan biaya jual sekitar 0,28%, angka yang sudah menggabungkan komisi broker sendiri, levy bursa, dan pajak penghasilan final 0,1% yang dikenakan pemerintah di setiap penjualan saham. Broker lain angkanya bisa berbeda, tapi selisih antara biaya beli dan biaya jual ini memang standar di industri.
Tambahkan biaya beli 0,18% ke Rp1.580.000 di atas, dan biaya sebenarnya untuk membangun posisi itu jadi sekitar Rp1.582.844. Lalu, karena menjual nanti juga kena potongan 0,28% dari harga jualnya, harga yang kamu butuhkan supaya benar benar balik modal harus menutup biaya itu juga.
Harga balik modal asli = (Total biaya × (1 + persen biaya beli)) ÷ (Lembar × (1 − persen biaya jual))
Kalau dihitung: Rp1.582.844 dibagi 600 lembar, disesuaikan dengan biaya jual 0,28%, hasilnya sekitar Rp2.645. Dibandingkan Rp2.633, itu selisih sekitar Rp12 per lembar, sekitar 0,5%, kecil kalau dilihat dari satu transaksi saja tapi nyata, dan berlipat setiap kali kamu beli dan jual lagi.
Setiap kali kamu beli lagi, harga rata rata belimu bergerak ke arah harga yang baru saja kamu bayar, sebanding dengan berapa banyak lembar yang kamu tambahkan.
Beli lagi di harga di bawah rata ratamu sekarang, harga rata rata belimu turun. Ini fakta matematis di balik istilah "averaging down". Beli lagi di harga di atas rata ratamu, harga rata ratanya malah naik, kadang disebut averaging up.
Buka tampilan Holdings di NetWort dan lihat angka Biaya perolehan di setiap posisimu. Angka itu dihitung persis seperti contoh di atas: setiap transaksi beli yang kamu catat, dibobotkan sesuai jumlah lembar, digabung jadi satu rata rata.
Akurasinya tergantung apa yang kamu masukkan. Kalau kamu mencatat harga per lembar tanpa memasukkan biaya beli dari brokermu, harga balik modal aslimu sedikit lebih tinggi dari yang ditampilkan NetWort, selisih yang sama persis dengan yang baru saja dibahas di atas. Kalau suatu saat kamu berencana jual saham asing, bukan saham IDX, angka harga rata rata beli yang sama ini juga menentukan pajak yang kamu bayar, bukan cuma soal untung atau rugi saat ini, dan FIFO versus harga rata rata bisa mengubah jumlah pajak yang kamu tanggung.